LTV 的核心概念是「Lifetime Value，客戶終身價值」—一個客戶從簽約到離開、總共帶來的利潤。SaaS 計算公式常用：年訂閱金額 × 毛利率 × 平均留存年數。LTV 是 單位經濟 的核心參數。

概念位置

LTV 跟 CAC 一起構成單位經濟。LTV 受 retention、毛利 與 expansion revenue（同一客戶加購）多重影響。LTV 越高，能負擔的 CAC 越高—這就是 Enterprise License 為什麼能撐起 FDE 的高 CAC。

可觀察訊號與例子

判讀 LTV：高訂閱費 × 長留存 × 高毛利 = 高 LTV。Palantir 一個 enterprise 客戶 LTV 可達數千萬美金（合約大、留得久）；PLG 工具一個客戶 LTV 可能只有幾百到幾千美金。LTV 算出來看起來很大時要警覺—它依賴對未來留存的樂觀假設，假設崩了 LTV 也崩。

判讀方式

讀到「LTV 下降」時，意味著 retention 變差、毛利 變差或單客單價降低。AI 時代 LTV 計算變難—因為 切換成本 下降，客戶可能隨時換模型，留存假設不能用傳統 SaaS 的數字。這直接影響 估值 計算。