Niche Market 的核心概念是「利基市場」—不是大眾市場，但有特定需求、特定客戶輪廓、競爭較少的小眾領域。利基市場通常單一賽道規模小，但客戶願意付不錯的價格，且競爭者少。它是 Vertical SaaS 的天然舞台。

概念位置

Niche Market 的特徵是「高價值 + 高 黏著度 + 小但夠用的市場」。它的 毛利 通常比大眾市場高，因為對手少、客戶替代品少。對投資人來說，niche market 的優點是競爭少、毛利高、retention 高；缺點是天花板低，難以長到 IPO 規模。

可觀察訊號與例子

判讀利基市場的健康度：客戶數量是不是太少（總可服務市場太小）、單客單價是否能撐起一家公司、進入者是否被行業特殊性擋在外。Buf 的 Protobuf 工具就是利基市場—使用 Protobuf 的公司有限，但這些公司願意為專業工具付不錯的價格。Veeva（藥廠 SaaS）也是—藥廠數量有限，但每家年費上千萬美金。

判讀方式

看到「在高價值、高黏著度的利基市場站穩腳步」這類描述時，意味著該公司不打算搶大眾市場，而是在小但深的領域建立優勢。對 VC 來說 niche market 不一定有興趣（看天花板）；對 PE 來說 niche market 反而很有吸引力（現金流穩定）。