Runway 的核心概念是「現金能撐多久」—公司現有現金除以 每月燒錢速度，得到剩餘月數。Runway 6 個月代表半年內必須融資或開始賺錢，不然倒閉。Runway 是新創融資節奏的計時器。

概念位置

Runway 是新創生存的時間軸。多數新創會在 runway 還剩 9-12 個月時開始準備下輪融資—因為融資本身要 3-6 個月，留 安全邊際 避免燒到斷糧。Runway 跟 burn rate 是一體兩面，控制其中一個就控制另一個。

可觀察訊號與例子

判讀 runway：12 個月以上是健康，6-12 個月是要開始準備融資，6 個月以下進入緊張期—投資人聞到味道會壓估值。創辦人說「我們有 24 個月 runway」通常是想展示「不急著融資、不會被壓估值」，是談判姿態。

判讀方式

讀到「runway 縮短」「runway 燒完」這類描述時，往往隱含商業環境惡化或公司本身的 單位經濟 出問題。AI 新創面臨 估值壓縮 時，runway 會雙重壓縮—現金照樣燒，但下輪融資金額變少。創辦人此時的選擇是提早融資、裁員壓 burn rate、或快速找買家。