轉移定價（台灣財稅實務多作「移轉定價」，同一概念）是同一集團內上下游公司之間交易時採用的價格——由集團內部決定，不經過市場議價。它讓集團有能力決定利潤要留在哪一層、哪一家子公司帳上看起來獲利較高，是關係人交易影響財報最直接的機制。

概念位置

轉移定價調整一端，毛利率就連動另一端——這是判讀垂直整合集團的核心視角：只看下游單一子公司的毛利率會誤判它的真實競爭力，因為毛利率反映的可能是集團的利潤分配決策而非市場競爭結果。它也直接牽動歸母淨利的判讀重要性——集團內交易把利潤搬到不同持股比例的實體之間，股東實際能分到的份額會隨定價政策而變。

可觀察訊號與例子

揚秦國際（麥味登母公司）的招牌產品直接使用關係企業超秦電宰分切的雞肉，跳過中間經銷商。揚秦的毛利率 27.4%（2025 年）比自建全製程中央工廠的同業八方雲集 36% 低約 9 個百分點，差額的一部分源自超秦在加工端先取走的利潤。2024 到 2025 年揚秦毛利率從 26.8% 提升到 27.4%（+0.6 個百分點），這個改善究竟來自揚秦自身的產品組合優化，還是超秦端的轉移定價讓步，需要比對超秦同期毛利率變化才能判斷方向與量級——單看揚秦一家財報無法回答。

橫向共有的變體見中聯油脂：三家競爭油廠共有的代工平台，代工費是它們集體設定的關係人價格、可調整以在共有廠與各家下游之間搬移毛利——集團稅前中性、但重塑各實體報表與各自小股東的利益歸屬。公司層的完整解剖見中聯油脂案例分析。

判讀方式

量化利潤轉移的通道寬度：拿關係人交易價格對市場行情的偏離幅度 × 交易金額、就是每年經由定價從一方搬到另一方的利潤量級。市場行情的參照來源依商品性質選——大宗原料用公開報價、加工品用同業毛利率反推、服務用可比合約。算出通道寬度後把它跟下游公司的淨利比大小：通道寬度接近或超過淨利、代表該公司的獲利水準實質上由集團定價決策決定、而非市場競爭力。啟動判讀的觸發訊號與集團視角的並排讀法見關係人交易卡。