Contract Multiplier 的核心概念是把標的的報價單位換算成金額的固定係數。指數類期貨的標的是一個沒有金額單位的數字，契約乘數決定指數每變動一點對應多少錢。臺股期貨的乘數是每點新臺幣 200 元、小型臺指是 50 元、微型臺指是 10 元，同一個指數因此有三種規格的契約。契約金額等於指數乘以乘數，它是計算基差、保證金與交易稅的基礎。

概念位置

契約乘數決定一口契約的曝險規模，因此是部位大小的第一個變數。同樣看對 100 點，持有一口臺股期貨與一口微型臺指的損益相差二十倍。它也決定清算價的計算——保證金相對於契約金額的比例決定了價格要走多遠才觸發強制平倉。

跨規格對沖時乘數決定口數比例：一口臺股期貨的曝險等於四口小型臺指或二十口微型臺指，比例湊不齊的部分是仍然暴露在方向上的殘餘部位。

可觀察訊號與例子

指數在 23,000 點時，臺股期貨的契約金額是 460 萬元、小型臺指 115 萬元、微型臺指 23 萬元。交易稅按契約金額的十萬分之二計收，所以稅額也依這個比例縮放。

手續費的縮放方式不同——它有接近固定的成分，不隨契約金額等比例下降。兩者合起來造成一個容易被略過的結果：小規格契約的每點成本負擔更重。以示意費率計算，只算稅費時微型臺指打平所需的點數約為臺股期貨的三點五倍，把價差算進去之後仍有兩倍以上，推導見交易的成本結構。

判讀方式

選擇契約規格時把兩件事分開判斷：單筆風險的規模由乘數決定，成本負擔的輕重由固定成本佔契約金額的比例決定，兩者的方向相反。小規格降低單筆風險，同時提高每點的成本門檻。

計算部位曝險時用契約金額而非保證金——保證金是履約擔保，曝險的規模由契約金額決定。