Liquidation Price 的核心概念是槓桿部位的權益跌破維持保證金時，觸發強制平倉的那個價格。它由槓桿倍數、維持保證金率與進場價共同決定，在下單前就可以算出來，而部位的曝險規模由契約乘數決定。價格觸及它時部位被結束，這個動作不徵詢持有者的意見，也不考慮持有者對後續走勢的判斷。

清算價的存在使槓桿部位的損益具有路徑相依性：終點相同而中途路徑不同的兩種情境，結果可以完全不同。這一點與契約乘數決定的曝險規模共同構成槓桿部位的兩個基本參數。

概念位置

清算價把「方向判斷正確」與「部位存活到那個時候」拆成兩個獨立條件。持有永續合約時，資金費率會持續消耗權益，因此清算價會隨持有時間往不利方向移動。無槓桿部位只有前者，槓桿部位兩者都要成立。

它在不同市場的執行方式差距很大。台灣期貨市場在觸發與執行之間有追繳程序，持有者可以補繳或自行減倉；加密貨幣交易所的永續合約多數在價格觸及時直接由系統平倉。這個差異決定了意外發生時還有沒有人可以介入，完整比較見槓桿部位的方向與存活條件。

可觀察訊號與例子

清算距離的近似算式是 1/L − m，其中 L 是槓桿倍數、m 是維持保證金率。10 倍槓桿搭配 0.5% 的維持保證金率時，反向變動約 9.5% 觸發；100 倍時約 0.5%。

把這個距離與標的的日內振幅並排會得到判斷：比特幣的日內振幅經常超過 2%，所以 100 倍槓桿的部位何時結束由波動決定，而不由方向判斷決定。

判讀方式

下單前用平台公布的維持保證金率算出清算距離，再查標的最近數十個交易日的最高最低價差分布。清算距離落在常態振幅之內時，這個部位的存續時間是一個機率問題，與分析品質無關。

全倉模式下清算價會隨帳戶內其他部位的損益變動，因此不是一個固定數字——它要在每次部位變化後重算。