Locked Position 的核心概念是同時持有同一標的的多單與空單，讓帳面損益停在當下的水準。多空這兩筆部位（交易上各稱一腳）在價格變動時損益互相抵消，所以帳面數字不再變化——而每一腳的保證金與清算價仍然各自成立，停住的只有兩者相加的那個數字。

能不能真的並存由制度決定。臺灣期貨市場的同商品同月份契約，反向委託一律被沖銷成平倉，口數不等時沖銷到重疊的部分，即使下單時指定新倉也一樣。在這條規則底下要讓兩腳並存有三種做法——換月份、換商品，或分散到不同期貨商的帳戶（不同帳戶各自計算部位、不互相沖銷）。制度不同的地方就不必繞：多數加密貨幣交易所的永續合約提供雙向持倉模式，同一個標的的多空可以原生並存，下面這套三分法在那裡不適用，該問的直接是兩腳各自的持有成本與清算條件。三種各自換來不同的曝險：換月份得到的是對月份基差的下注，換商品是對兩個商品相對強弱的下注，換帳戶則是把保證金風險拆成兩份分開觸發。

這個動作在中文社群通稱鎖倉或鎖單，也叫多空對鎖、多空雙開，部分外匯平台把它列成 hedging 模式。它依兩個軸分類：兩腳口數相等的是完全鎖倉、不等的是部分鎖倉；建立時已有浮盈的是盈利鎖倉、已有浮虧的是虧損鎖倉，而被拿來處理虧損部位的一直是後面這種。加密貨幣討論裡的「鎖倉」多半指另一件事——代幣發行時約定的鎖定期（lockup），與本卡無關。

概念位置

帳面損益停住不等於部位安全。兩腳分散到不同帳戶或不同商品時，各帳戶的保證金分別計算，單邊仍可能觸及清算價而被平掉，剩下的那一腳從此裸露，方向還與當初想保住的原始部位相反。

鎖倉的成本同樣不是零。淨曝險與直接平倉相同，而多出來的兩腳各自付手續費、各自佔用保證金，永續合約還各自結算資金費率。它與凹單常被歸在同一類處置方式，差別在於對鎖要再下一筆單、留下紀錄且成本可算。

所以判讀這件事的起點在制度而不在意圖：交易所怎麼認定「等量反向」，決定了字面的鎖倉能不能存在，也決定了要繞過它得付出什麼。

可觀察訊號與例子

一個常見的具體建議是「用空單口數的三分之一去下多單」。同商品同月份下這筆單直接被沖銷：3 口空單搭 1 口多單，剩下 2 口空單，等同於減倉三分之一，而「鎖」根本沒有發生。要讓兩腳真的並存必須用上面那三種做法之一，那時淨曝險仍是減倉三分之一的水準，成本卻多出新增那一腳的手續費與保證金佔用。

跨月份的完全對鎖是另一種形態。兩腳的到期日不同，所以損益隨兩個月份之間的價差變動，而那個價差有自己的供需與交割邏輯。

判讀方式

判斷一個對鎖部位實際暴露在什麼上，先問它是用哪一種做法繞過沖銷規則的——換月份、換商品、換帳戶各自對應到上一節列出的那一種曝險。無論答案是哪一個，接著問第二個問題：兩腳分開計算保證金之後，哪一腳會先被觸發。

制度怎麼認定這類部位、繞過沖銷之後標的換成了什麼、以及部分對鎖與減倉的損益關係，完整推導見期貨對鎖：沖銷規則、跨月與跨商品部位的曝險，以及部分對鎖與減倉的比較。