用詞先界定。本篇用「炒作」指涉整個現象，涵蓋合法與違法的部分；其中構成證券交易法禁止行為的那些另稱「操縱」，屬刑事犯罪，兩者的分界在台股的制度條件展開。本篇處理的是辨識，不是操作——三項條件的作用是讓讀者看出一個走勢的形成過程裡有多少來自市場以外的投入。

投機與炒作的成本科目

把兩邊的支出並排就看得出差別落在哪裡。投機者付的是手續費、交易稅與買賣價差，這幾項可以精確計算，而它們對應的收益項（價格往哪走）無法計算。炒作者付的是囤積籌碼的資金占用、資訊通道的建置與維持、以及被查獲的期望罰則，這三項各自都能估出量級；而炒作者的收益是價差，其中一大部分由炒作者自己的買進推出來，不是等市場給的。

不確定性並未消失，它集中到單一變數上——出場的時候還有多少人願意接手。這個變數與價格方向有一項差別：願意接手的人數可以透過成交量、週轉率與討論熱度觀察，價格方向不行。「更穩定可預期」的準確內容是可觀察性的差別，而非風險的消失。承接的人數也是一次炒作可能失敗的地方：價格拉上去了而沒有足夠的人接，籌碼留在自己手上。

炒作回收需要的條件：籌碼、敘事通道與承接量

一次炒作要能回收，需要三項條件同時成立：取得得到足以移動價格的籌碼、投得出去的敘事通道、以及出場時的承接量。缺任何一項，投入的成本收不回。

籌碼指的是足以移動價格的部位，而取得的過程本身不把價格推到讓後續成本失控。決定它的是實際可交易的股數與日常成交量的比例——流通量小、成交量薄的標的，用較少的資金就能影響成交價。這一項是資金問題，門檻由標的自己的結構決定，炒作者改變不了。

敘事通道指的是一條把「這個標的正在發生什麼」送到會據此下單的人面前的路徑，而它的成本低於預期回收的價差。通道的形式隨時代改變——過去是投顧老師與報紙版面，現在是社群帳號、通訊軟體群組與內容農場。這一項是行銷問題，門檻由通道的觸及人數與租用成本決定，也是三項裡唯一能由炒作者自己建置的。

承接量指的是價格被推高之後，願意在那個價位買進的數量。這一項決定整件事成不成立，也是三項裡最反直覺的——目標群體的高度參與是炒作的前提條件，不是炒作造成的結果。門檻由該標的平時的週轉率決定：冷門標的的籌碼容易取得（量少、好推），卻在這一項失效，推上去之後沒有人接，部位出不掉。

容易被炒作的標的：籌碼集中度與週轉率的交集

三項並排之後，「哪些標的容易出事」的答案就與直覺分開了。籌碼集中度高的標的容易取得籌碼，週轉率高的標的有承接量，而這兩項在多數標的上互相排斥——籌碼分散的大型股週轉量大但推不動，籌碼集中的冷門股推得動但出不掉。

實際出事的位置在交集：籌碼集中到足以影響價格、同時週轉率高到足以出貨。這個組合在盤面上有一個可觀察的形態，就是成交量在短期內大幅放大而流通籌碼並未同步增加——換手發生在同一批股數上，而不是有新的股數進入市場。單看成交量放大判斷不出這件事，要把成交股數與流通股數放在一起看。

這也解釋了為什麼炒作集中在特定的規模區間。市值過大的標的取不到足夠籌碼，資金門檻超過回收；市值過小、乏人問津的標的沒有承接量。中間那一段兩項都有，而那一段正好是散戶部位最集中的區間。

炒作與詐騙的分界

炒作與詐騙處理的是兩個不同的問題，判讀的位置因此不同。詐騙金流的特徵是資金根本沒有進入任何市場——帳面數字由對方產生、沒有外部對照、出金需要再付款。炒作的資金確實進了市場：委託單真的送進撮合系統、部位真的存在、隨時能賣出。

分界因此在資金有沒有進市場，而不在價格是不是被推上去的。炒作的價格同樣經過正常撮合產生，差別只在推動它的那些委託單有一大部分來自同一個來源。對讀者的操作意義是這兩層有先後：先查資金去向可不可查、平台有沒有資格，通過了才輪到第二層。順序不能顛倒，理由在第一層沒過的話那筆錢已經拿不回來，價格怎麼形成的分析不產生價值（三層判讀順序）。第二層問的是這個價格的形成過程裡有多少委託單出自同一方，而它的檢查材料在成交量的組成，不在資金流向。

炒作與內線交易的分界

內線交易利用的是已經存在但尚未公開的資訊，行為人搭的是一個本來就會發生的價格變動的便車。炒作製造的是本來不存在的價格或成交表象，行為人自己造成那個變動。兩者在法律上分屬不同條文，在判讀上也需要不同的材料——內線交易的痕跡在重大訊息公告前後的異常交易，炒作的痕跡在成交量的組成與委託單的形態。

散布不實資料是中間形態：它製造的是資訊而非成交，而目的是影響價格。台灣把它與其他操縱行為放在同一條處理，對應關係見台股的制度條件。

炒作在期望損益算式裡的位置

本模組其餘各篇算的是「在市場裡的期望損益」——方向帶來的損益扣掉摩擦成本、再扣掉提前出場的損失。炒作不落在這三項的任何一項裡，它改變的是「方向帶來的損益」那一項的輸入：被判斷的那個價格序列，其中一部分由某個參與者的投入產生。

對手方那一篇指認的是摩擦流向誰。這一篇補的是同一個問題的另一半——有一類交易對手除了收取摩擦，還參與製造被拿去判斷的材料。而社群手法裡的跟單一項是這個機制在資訊來源上的末端形態：先建立部位再公開喊出方向時，喊出方向這個動作本身就是投放。

判斷標準因此不是「這個走勢是不是被炒的」——單憑公開資料，個別案例通常無法確認，而司法上的認定需要委託單紀錄與資金往來，那些資料零售參與者拿不到。可以回答的是另一個問題：這個標的目前成立幾項。三項都成立的標的，價格序列的資訊含量比它看起來的低，而據此做的方向判斷正確率也隨之下降。

延伸閱讀：台股與加密市場的炒作條件

台灣的制度條件、法律條文與監視機制怎麼對應這三項，見台股的炒作條件與監視制度：籌碼、敘事通道、承接量、放空限制與注意處置制度。加密市場把每一項放大到什麼程度、以及它多出來的第四項，見加密市場的炒作條件。

這個對應關係本身是判讀的起點——法律描述的是已經被辨識出來的行為形態，把它們按來源歸位之後，就看得出哪一項在台股市場上最容易成立。

第 155 條列舉的行為與炒作條件的對應

第 155 條第 1 項各款禁止的行為，按它們處理的環節可以分成三組。

第 5 款規範的對象是成交量而非價格。它禁止的行為是「製造交易活絡的表象」，也就是用自己與自己成交的委託單把成交量做出來，理由在成交量是別人判斷「這裡有人在交易」的依據。這一款的存在說明承接量的重要性早已被法律認定：操縱者需要的除了把價格推上去，還有讓別人相信有交易正在發生。同樣的機制在加密市場以沖洗交易的形式出現，規模大得多。

第 2 款已刪除，其餘各款為現行條文。違反者除刑責外，第 3 項另定民事責任：對善意買入或賣出的人所受損害負賠償責任。

台股的籌碼、承接量與敘事通道各自的制度來源

籌碼由流通量決定，而漲跌幅限制對它有雙向作用。 台股個股的單日漲跌幅自 2015 年 6 月起為 10%。這個限制壓縮單日的價格變動範圍，同時讓漲停成為一個可製造的訊號——價格觸及漲停後委託單無法在更高價位成交，未成交的買單累積在漲停價上，形成「想買買不到」的盤面。這個狀態由制度產生，而它被解讀成需求強度。同一條限制在下跌方向對融資部位有另一種作用，見漲跌幅限制對無槓桿與融資部位的效果。中小型標的的流通量——實際可在市場上自由交易的股數，扣掉大股東與其他鎖住的部位——小，達到這個狀態所需的資金相應較少。

承接量由當日沖銷的規模決定，而這個數字可以自己算。 當日沖銷指的是同一個交易日之內把同一檔標的買進又賣出，收盤時不留部位。臺灣證券交易所公布每日的當日沖銷交易統計，其中「當日沖銷交易總買進成交金額占市場比重」的分母是整體市場買進與賣出成交金額的平均值。2026 年 8 月 27 日這個比重是 41.10%，成交股數的比重是 21.48%；抽查 2026 年 4 月至 8 月的五個交易日，買進金額比重落在 27.79% 至 41.22% 之間。

這個數字直接量化承接量的來源：市場上每天有四成左右的買進金額來自當天就要賣出的部位，這些部位的持有者對標的本身沒有持有意圖，只需要在自己出場時價格還在原處以上。承接因此不需要說服任何人相信這家公司的價值。

數字會隨行情變動，重算的路徑是證交所的公開資料介面：

1curl -s "https://www.twse.com.tw/rwd/zh/dayTrading/TWTB4U?date=20260827&response=json"

回傳的 tables[0].data[0] 依序是當沖總成交股數、股數占比、總買進金額、買進金額占比、總賣出金額、賣出金額占比，notes 欄位載明各項比重的分母定義。把 date 換成要查的日期即可。

敘事通道由觸及成本決定。 台灣的零售參與者集中在少數幾個社群平台與通訊軟體群組，單一帳號的觸及規模可以達到數萬人，而建立與維持的成本遠低於過去的投顧與媒體版面。第 6 款規範的是散布不實資料，而通道的效果並不依賴內容為假——真實但經過選擇的資訊、對既有事實的特定解讀，都能達成投放的目的，且不落入該款的構成要件。這是判讀上要分開的兩件事：合法的敘事投放與違法的散布不實資料使用同一條通道，而讀者從接收端分不出來。

籌碼、承接量與敘事通道在台股各有制度或市場結構提供，三項條件同時成立。

放空的資格、標的與臨時措施限制

價格被推離基本面時，理論上的糾正力量是放空。台灣對放空設了三層限制，每一層都提高糾正的成本。

第一層是資格：融券與借券賣出需要信用交易帳戶，並非所有參與者都具備。第二層是標的：僅限交易所公布的得融資融券或得借券賣出名單，名單外的標的無法放空。平盤以下不得放空的價格限制已於 2013 年對得為融資融券交易的有價證券解除，前兩層仍在。

第三層是可隨行情啟動的臨時措施。2025 年 4 月 7 日，金管會因應國際股市波動實施一組限制：每日盤中借券賣出委託數量降為前 30 個營業日均量的 3%（原為 30%）、最低融券保證金成數提高至 130%（原為 90%）。這組措施於同年 5 月 26 日解除、各項參數回復。措施本身是暫時的，而它們可被啟動這件事是結構性的——糾正力量的成本存在一個可被行政裁量提高的上限，而提高的時機通常正是價格偏離較大的時候。

注意與處置制度的門檻、處置方式與對操縱行為的涵蓋率

交易所的監視制度分兩階段。個股的價格、成交量、週轉率等指標達到作業要點訂的統計門檻時公布為注意股票；注意資訊在連續三個營業日、或連續五個營業日、或最近十個營業日內六次、或最近三十個營業日內十二次達標時，改列處置股票，改以人工管制終端機撮合並延長撮合間隔。

2026 年 8 月 10 日起的修正縮短了處置的強度：第一、二次處置由 10 個營業日縮短為 5 個，同時具當沖注意資訊者由 12 個營業日縮短為 7 個，處置期間的撮合間隔調整為約每 2 分鐘一次（原為每 5 分鐘或 20 分鐘），並建立每半年定期檢討的機制。

這套制度對操縱行為的涵蓋程度有一份實證。葉錦徽、張芸菁與朱珊瑩以 1990 年至 2010 年間經法院一審或二審裁定股價操縱的 92 家公司為樣本，比對注意股票警示期間與法院認定的操縱期間的重疊比例。在有注意股票資料可比對的 70 家中，重疊比例超過 50% 的僅 3 家（4.29%），而且沒有任何一家超過 75%；多數落在 1% 至 25% 的區間。同一份研究以右尾遞迴式單根檢定重跑全部 92 家，超過 50% 涵蓋率的有 31 家（33.7%）。兩個比例的分母不同——注意股票的公開資料自 2001 年才起算，因此可比對的樣本是 70 家而非 92 家。

這個落差的成因在兩者測的對象不同：注意股票的門檻建立在價格與成交量的統計異常上，而操縱行為與統計異常只在一部分案例上重合——分批進出、控制單日漲幅、跨帳戶分散的操作可以完全落在門檻之下。

這個訊號的內容就是它的字面：這檔標的近期的量價指標偏離常態。據此可做的推論因此只有否證式的兩條——列入注意股票不構成它正被操縱的證據，未列入也不構成它未被操縱的證據。把它讀成操縱警示會在兩個方向上同時出錯。

量價同時放大的個股在公開資料上可查的項目

面對一檔量價同時放大的個股，可以在公開資料上查完的有四項。

成交量放大的同時，流通籌碼有沒有同步增加。 成交股數大幅上升而流通量未變，代表換手集中在同一批股數上。這是籌碼與承接量兩項同時成立的形態。

當沖占該檔的成交比重。 證交所的每日當日沖銷交易標的資料含個股層級的數字，個股比重顯著高於全市場水準時，承接的部位由沒有持有意圖的一方構成。

敘事的出現時點相對於價格。 討論熱度在價格上漲之後才出現，與價格上漲之前就出現，指向不同的形成順序。這一項需要有時間戳記的紀錄，事後回想不可靠。

這檔標的的放空成本。 名單外的標的沒有糾正力量，價格偏離可以持續較久。

四項都指向同一個方向時，能得到的結論仍然只是「這檔標的具備炒作需要的條件」，而不是「它正在被炒作」。確認後者需要委託單紀錄與資金往來，那些資料在司法或監理程序之外取得不到。可操作的部分落在前者——條件具備時，價格序列作為判斷依據的資訊含量下降，而依賴它的方向判斷正確率隨之下降。

延伸閱讀：加密市場的炒作條件與當沖的成本結構

加密市場的三項條件由發行結構直接提供，並且多出交易所自身參與交易的第四項，見加密市場的炒作條件。當沖在成本結構上的位置見交易的成本結構。

本篇引用的量化結果全部取自同行評審期刊，卷期列在文末；交易所自營的部分取自主管機關起訴書與法院判決。兩類的證據強度不同，各處在文中標明。

籌碼：代幣的初始分配與揭露

新發行代幣的初始分配由發行方在發行時決定，團隊、早期投資人與基金會各持有多少沒有上限規範。這個比例與實際可在市場上交易的數量之間的差距，決定推動價格所需的資金規模——流通量佔總量一成時，買進相當於總量一成的數量就吃下了全部的可交易供給。

與上市公司的差別在查證途徑而非比例本身。上市公司的股權分散表、董監持股與質押、大股東申報轉讓都有強制揭露與申報期限；代幣的分配比例來自發行方自己公布的文件，鎖倉條款寫在合約裡的部分可以在鏈上驗證，寫在文件裡而未寫進合約的部分無法驗證。判讀時要分開這兩層——「白皮書寫了鎖倉兩年」與「合約裡有一個兩年後才能提領的鎖定」，可查證程度差很多。

敘事通道：公開宣告的拉抬出貨

Dhawan 與 Putniņš 在《Review of Finance》發表的研究提供了這一項最反直覺的觀察。他們在七個月內於兩家交易所辨識出 355 起拉抬出貨事件，平均造成 65% 的價格扭曲，而參與的小額投資人整體期望報酬為負。關鍵在組織方式：主辦者在通訊軟體群組裡公開宣告將於某個時間、在某家交易所拉抬某個標的，並號召跟進。

這改變了敘事通道要承擔的工作。股票市場的炒作需要讓人相信某個關於標的的說法，投放的成本包含說服的成本；這裡的投放不含說服——沒有人被騙以為那個代幣有價值，公告的內容就是「屆時這裡會有一群人」。敘事因此從說服退化成排程，通道要傳遞的資訊量降到一個時間戳記。

參與者在知情的狀態下仍然加入，機制是每個人都預期自己能比其他人早一步賣出。主辦者持有的資訊優勢在於他知道確切的進場時點與自己的部位規模，而參與者只知道公告的時間。這是一場排序競賽，而排序在公告之前就已經決定。

承接量：沖洗交易與成交量的檢驗方法

成交量在判讀上的作用是證明「有人在交易」，而這個證明在部分交易所可以用交易紀錄產生。Cong、Li、Tang 與 Yang 在《Management Science》發表的研究以統計方法檢驗各交易所回報的成交量，估計未受監管交易所的回報量中平均有七成以上屬於沖洗交易——同一方或協同方之間的來回成交，不產生實質的所有權移轉。受監管交易所的交易形態則與其他金融市場一致。

該研究使用的三組判別方法對讀者也可用：成交金額首位數字的分布是否符合班佛定律、成交量是否過度集中在整數與整十整百的規模、以及大額交易的尾部分布形狀。真實交易在這三項上有穩定的統計特徵，人造的交易紀錄難以同時滿足三項。沖洗交易一卡收錄計算方式。

承接的表象被製造之後，效果與股票市場不同。台灣的第 5 款禁止製造交易活絡的表象，違反者負刑責；在無適用規範的交易所上，同一個行為是可公開觀察的常態，而它產生的成交量數字會直接進入各種行情網站與指數，成為其他人的判斷依據。

交易平台的自營交易：FTX 與 Alameda Research

受監管的股票市場對券商的自營與經紀業務設有分隔要求，目的是避免平台用客戶的委託資訊或客戶的資產替自己交易。加密交易平台的分隔要求隨註冊地與適用規範而不同，同一個集團同時擔任交易所、造市商與自營交易方的結構在這個市場上存在。

FTX 與 Alameda Research 是這個結構經司法程序確認的案例。Alameda 是 FTX 平台代幣 FTT 的主要造市商，同時是同一集團的自營交易公司；美國商品期貨交易委員會 2022 年 12 月的起訴書載明客戶資產被移轉至 Alameda 使用，Sam Bankman-Fried 於 2023 年 11 月就電匯詐欺、證券詐欺、商品詐欺與洗錢共謀等七項罪名全部被判有罪。這是法院層級的認定，證據強度高於一般報導。

這一項對判讀的意義在於它讓籌碼、敘事通道與承接量三項的成本再降一次：平台自身參與交易時，籌碼取得不受市場深度限制、成交紀錄由自己產生、而清算與強制平倉的觸發規則也由自己設定。零售參與者在這個結構下面對的交易對手，同時是規則的制定者與交易紀錄的產生者。

計價用的穩定幣對價格的影響

Griffin 與 Shams 在《Journal of Finance》發表的研究把觀察範圍推到更上游。他們以區塊鏈資料追蹤 2017 年的價格波動期，發現以泰達幣（Tether）進行的購買集中出現在市場下跌之後，並隨後帶來比特幣價格的顯著上升；資金流可歸因於單一實體，且成交價集中在整數關卡之下。作者的結論是這些形態與「未有足額儲備支撐的數位貨幣供給推升價格」一致，而與「現金投資人的需求」不一致。

這項發現的位置在三項之外——它處理的是計價單位的發行端。判讀上要記住的是這一層存在：以某個穩定幣計價的價格序列，其可信度受限於該穩定幣的發行與儲備狀況，而穩定幣的儲備托管是另一組要各別查證的項目。

價格與討論度同時上升的加密資產在公開資料上的查證項目

面對一個價格與討論度同時上升的加密資產，可以在公開資料上完成的查證有五項。

流通量佔總量的比例，以及鎖倉條款寫在哪裡。 比例低代表籌碼容易取得；鎖倉若只寫在文件而未寫進合約，該項無法驗證。

成交量集中在哪些交易所，以及那些交易所受不受監管。 成交量集中在未受監管的交易所時，那個數字要按上述三組統計特徵檢驗過才有參考價值。

討論熱度出現的時點相對於價格。 與台股的判讀項目相同，需要有時間戳記的紀錄。

平台的關係企業有沒有在同一個市場交易。 交易所自己發行的代幣、或關係企業擔任造市商的標的，平台自營這一項成立。

價格以什麼計價。 以穩定幣計價的序列要另外查該穩定幣的儲備與贖回條件。

五項的結論形式與股票市場相同：確認的是條件具備與否，而非某個特定走勢的成因。可操作的推論仍然是同一句——條件具備時，價格與成交量作為判斷依據的資訊含量下降。

延伸閱讀：穩定幣、加密借貸產品與詐騙金流

加密產品的宣稱與實際能力之間的差距，見穩定幣的宣稱與實際與加密借貸與收益產品。資金去向的判讀在詐騙金流的形態辨識。

參考文獻

• Cong, L. W., Li, X., Tang, K., & Yang, Y. (2023). Crypto Wash Trading. Management Science, 69(11), 6427-6454.
• Dhawan, A., & Putniņš, T. J. (2023). A New Wolf in Town? Pump-and-Dump Manipulation in Cryptocurrency Markets. Review of Finance, 27(3), 935-975.
• Griffin, J. M., & Shams, A. (2020). Is Bitcoin Really Untethered? The Journal of Finance, 75(4), 1913-1964.

概念位置

流通量是判斷炒作條件裡籌碼那一項的計算基礎。取得足以影響價格的部位所需的資金，量級由流通量而非市值決定，因此兩檔市值相近的標的可以在這一項上差好幾倍。同一組數字也決定日常的價格波動幅度——流通量小的標的在沒有任何人刻意炒作時本來就波動較大，所以這個數字本身描述的是敏感度，不是任何人的意圖。

它與沖洗交易構成一組對照：流通量處理的是供給側的數字與實際可交易量之間的差距，沖洗交易處理的是回報成交量與實際換手之間的差距。判讀盤面時兩個差距都要各扣一次，否則「成交量佔流通量的比例」這個指標的分子與分母都失真。

可觀察訊號與例子

一檔發行 10 億股的公司，若大股東與交叉持股合計持有 8 億股且長期未變動，實際可交易的是 2 億股。以市值計算的資金門檻會高估五倍。

代幣的形態更極端。總量 100 億枚而上市初期僅解鎖 5%，可交易的是 5 億枚，其餘依解鎖排程逐步釋出。解鎖排程因此是價格的已知供給事件——大額解鎖前後的供給量變化寫在合約裡，可以事先查到。

判讀時要區分兩種鎖定的可驗證程度。寫進智慧合約、由合約強制執行的鎖定可在鏈上驗證；僅寫在白皮書或公告裡的承諾沒有強制機制，實際是否遵守要看鏈上的轉帳紀錄。

判讀方式

取得標的的流通量與日均成交股數，計算日均成交量佔流通量的比例（週轉率）。這個比例高代表同一批股數在頻繁換手，而非有新的供給進入市場。

估算價格敏感度時，用流通量而非發行總量作為分母。上市公司的數字取自公開資訊觀測站的股權分散表與董監持股申報；代幣的數字取自合約的解鎖排程，並與發行方公布的流通量對照，兩者不一致時以合約為準。

概念位置

沖洗交易是炒作條件裡承接量那一項的製造手段。承接量要求價格推高之後有人買進，而買進的前提是別人相信這裡有交易正在發生；沖洗交易讓這個前提可以直接生產，成本只有手續費，在手續費為零或有交易量回饋的平台上甚至為負。

它與基差這類參數的性質不同：基差是市場狀態的觀測值，沖洗交易是觀測值本身被污染的來源。任何以成交量為輸入的指標——週轉率、量價背離、成交量排行、以成交量加權的價格——在污染存在時全部一起失真，而失真的方向一致，因此彼此驗證不出問題。

可觀察訊號與例子

統計特徵是主要的辨識途徑，因為個別交易的對手方身分在公開資料上查不到。三組方法在實證研究中被用來區分受監管與未受監管交易所的回報量。

首位數字分布：真實金融交易的成交金額，首位數字的出現頻率接近班佛定律預測的分布（1 較常見、9 較少見）。人工產生的成交紀錄若以隨機數生成，分布會偏離。

規模的整數集中：真實成交的數量分布連續，人工紀錄常過度集中在整數、整十、整百的規模上。

尾部分布形狀：大額交易在真實市場的出現頻率隨規模衰減有穩定形態，人造紀錄的尾部形狀通常對不上。

Cong、Li、Tang 與 Yang 以這組方法檢驗各交易所，估計未受監管交易所回報的成交量中平均有七成以上屬於沖洗交易，受監管交易所的形態則與其他金融市場一致（Management Science, 2023, 69(11), 6427-6454）。

判讀方式

拿到一個成交量數字時，先確認它由誰產生、有沒有外部對照。集中市場的成交量由交易所撮合系統產生並受監理，可信度高；平台自行回報的成交量沒有外部驗證，要按上述三項統計特徵檢驗過再使用。

比較同一標的在不同平台的成交量時，把受監管與未受監管的來源分開統計，不加總。加總會讓失真的部分稀釋到看不出來，而各項以成交量為輸入的指標會一起繼承那個誤差。